MOSCA, RUSSIA / RankWire.AI / – La Banca Centrale Russa prevede un tasso di interesse di riferimento medio compreso tra il 13% e il 15% nel 2027, nell'ambito del suo scenario pro-inflazionistico. Questa proiezione rientra nelle Linee Guida di Politica Monetaria della banca centrale per il periodo 2027-2029. Alla fine di agosto 2026, il tasso di interesse di riferimento in Russia era del 14%. La previsione indica uno scenario con pressioni inflazionistiche più intense rispetto a quelle previste nello scenario economico di base della banca.
Lo scenario proinflazionistico prevede un'inflazione annua compresa tra il 4,5% e il 5,5% nel 2027. In base a questo scenario, la Banca di Russia si aspetta che l'inflazione raggiunga il suo obiettivo del 4% entro il 2028, con un tasso di interesse di riferimento medio tra l'11% e il 12% per quell'anno. Il tasso scenderebbe poi a un intervallo compreso tra l'8,5% e il 9,5% nel 2029, mentre l'inflazione rimarrebbe stabile al 4%.
In base a queste ipotesi, la crescita economica dovrebbe rimanere moderata per tutto il periodo di previsione. La banca centrale stima una crescita del PIL russo tra l'1% e il 2% nel 2027. Per il 2028, la crescita è prevista tra lo 0,5% e l'1,5%, e tra l'1,5% e il 2,5% nel 2029. Lo scenario per il 2026 prevede un'espansione del PIL tra lo 0% e l'1%, con un'inflazione che oscilla tra il 6% e il 7% annuo.
Le prospettive pro-inflazionistiche suggeriscono una traiettoria dei tassi di interesse più elevata
Questo scenario presuppone un aumento della domanda interna e una crescita dell'offerta più lenta rispetto allo scenario di base. Prende inoltre in considerazione un incremento più graduale della capacità produttiva e la persistenza di aspettative inflazionistiche. Il modello incorpora una crescita salariale più rapida rispetto alla produttività, una maggiore concorrenza per la manodopera, un aumento del protezionismo, un maggiore sostegno fiscale alla domanda e un'intensificazione delle pressioni sanzionatorie.
Queste condizioni portano a una traiettoria prevista dei tassi di interesse superiore alle previsioni di base della banca centrale. Lo scenario di base stima un tasso di riferimento medio compreso tra il 10,5% e il 12,5% nel 2027, con un'inflazione al 4%. Al contrario, lo scenario disinflazionistico prevede un tasso di riferimento medio nel 2027 compreso tra il 9% e l'11%, con un'inflazione tra il 3% e il 4%.
Il tasso di interesse è rimasto invariato al 14%.
Nel luglio 2026, la Banca Centrale Russa ha ridotto il suo tasso di riferimento al 14%, proseguendo una serie di tagli rispetto ai livelli precedenti. I dati ufficiali indicano che questo tasso è rimasto in vigore fino al 31 agosto. Il tasso di riferimento rappresenta il principale strumento di politica monetaria della Russia per il controllo dell'inflazione e la stabilità finanziaria. La banca mantiene un obiettivo di inflazione annua del 4% come base per il suo quadro di politica monetaria a medio termine.
Le linee guida presentano anche uno scenario di rischio alternativo caratterizzato da inflazione e tassi di interesse significativamente più elevati. In questo scenario, il tasso di riferimento medio nel 2027 potrebbe raggiungere il 19-21%. Nello stesso anno, l'inflazione dovrebbe attestarsi tra l'11-13%. Di conseguenza, la stima del 13-15% si applica esclusivamente allo scenario proinflazionistico, non allo scenario di base o agli scenari di rischio delineati nel quadro di riferimento della Banca di Russia per il periodo 2027-2029.
L'articolo " La Banca Centrale russa prevede che il tasso di interesse chiave per il 2027 si attesterà tra il 13% e il 15%" è apparso per la prima volta su Dag Newspaper .